多个关键因素影响聚丙烯后市或有一轮反弹行情


聚丙烯酰胺生产车间


印染业污水聚丙烯酰胺实验效果

美国能源信息署(EIA)10月24日公布报告显示,截至10月19日当周,美国精炼油库存减少226.2万桶,连续5周录得下滑,市场预估为减少192.7万桶。美国汽油库存减少482.6万桶,降幅创3月16日当周以来最大,市场预估减少187.8万桶。另外沙特“卡舒吉事件”还未结束发酵,市场担忧西方对沙特实施制裁。从技术上来看,国际原油此轮回调幅度达到15%,并且已经回调到上升趋势线支撑位,后市反弹概率较大。

国内聚丙烯市场价格延续前期涨势,下游终端适时采购补仓,石化库存有所消化,终端客户对高价原料多持谨慎观望态势,现货市场走货一般,故石化库存有所累积。根据以往的经验来看,石化库存在80万吨以下,仍处于可控范围之内,在此范围之内,石化挺价意愿较强。国内港口PP库存环比下降14.38%。10月第三周初级聚丙烯到港环比增加,多数到港货源流转较好,到港进口货源顺差较大,一般贸易量增加,港口库存下降。

现货方面,止跌企稳迹象明显。石化出厂价维持在10700—10800元/吨以上,神华竞拍价格在10650元/吨上方,目前PP1901呈现大幅度贴水状态,贴水值达到1000元/吨左右,逼近三年最大值。从历史走势来看,基差达到极值后会逐步收敛,且行情往往由跌势转为涨势,因此,在期货贴水的背景下做多,有很好的安全边际。

上周聚丙烯主要下游企业开工变化有小幅度提升。塑编、BOPP企业订单情况一般,生产维持平稳为主。注塑行业开工整体变化不大,个别企业有小幅提升。在下游需求的提振下,原料易涨难跌。

年初受高库存影响,PP1901出现大幅下跌,但由于原油上涨,库存走低,价格从9000涨至10300元/吨。而后在没有实质性利好因素的带动下,行情展开下跌。国庆节后原油再度上涨,加之旺季来临,下游备货有所加强,PP1901创出4年以来的新高10642元/吨,但10月中旬后出现大幅度回调,目前已经回调到上涨幅度的黄金分割位0.618处,此处支撑很强。

原油基本调整到位、甲醇有望上涨,石化库存减少,下游开工率有所提升,期现基差过大而有待于修复。这些关键因素可能会使PP价格出现一轮反弹行情。

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