聚丙烯期货今日正式上市 5股有望爆发(附股)


聚丙烯酰胺生产车间


印染业污水聚丙烯酰胺实验效果

  2月21日,聚丙烯期货合约已由中国证监会《关于大连商品交易所挂牌聚丙烯期货合约的批复》批准同意在大连商品交易所上市。今日,聚丙烯期货将在大连商品交易所正式上市交易。

  2月27日,大连商品交易所公布了聚丙烯期货合约的挂盘基准价,聚丙烯期货首批上市交易合约为PP1405、PP1406、PP1407、PP1408、PP1409、PP1410、PP1411、PP1412、PP1501、PP1502,合约挂盘基准价均为10500元/吨。

  聚丙烯期货合约交易保证金比例暂定为合约价值的5%,涨跌停板幅度暂定为上一交易日结算价的4%,新合约上市首日涨跌停板幅度为挂盘基准价的8%。聚丙烯合约交易手续费为成交合约金额的万分之零点五,当日同一合约先开仓后平仓手续费分别按成交合约金额的万分之零点二五收取。

  相关概念股一览:

  东材科技:公司是我国最早生产电容器用聚丙烯薄膜的厂家。公司的主要业务为绝缘材料、功能高分子材料和相关精细化工产品的研发、制造和销售。主要产品包括电工聚酯薄膜、电工聚丙烯薄膜、电工云母带、电工柔软复合绝缘材料、电工层(模)压制品、绝缘油漆及树脂、无卤阻燃片材、电工非织布和电工塑料等。公司为高新技术企业,拥有国家级企业技术中心、博士后科研工作站,并获国家科技部批准组建国内唯一的国家绝缘材料工程技术研究中心。公司及其所属子公司取得多项国家发明专利,有14项国家发明专利,另有1项实用新型专利及12项国家发明专利申请通过受理。公司产品通过了ISO9001质量管理体系认证、ISO10012测量管理体系认证、ISO14001环境管理体系、OHSAS18001职业健康安全管理体系认证。公司主导产品取得美国UL实验室安全认证,并通过SGS测试,符合欧盟RoHS、REACH 环保要求。公司生产的“无卤阻燃树脂D125”产品荣获“国家重点新产品”称号,公司生产的“东方”牌电容器用聚丙烯薄膜和电工聚酯薄膜被四川省人民政府授予“四川名牌产品”;公司先后获得四川省质量效益型先进企业、四川省卓越绩效模式先进企业特别奖等称号。

  南洋科技:公司是我国最大的专业电子薄膜制造企业之一,主要产品为聚丙烯电子薄膜产品,分为“基膜”和“金属化膜”两大类,该两类产品2008年销售量已超过5,600吨。公司现已成为国内超薄型耐高温聚丙烯电子薄膜和金属化安全膜的主导供应商之一。公司主要产品在技术水平、产品质量等方面处于行业领先地位,其中超薄型薄膜、耐高温薄膜、安全防爆膜和高压电力电容器薄膜等高端产品的竞争优势显著。公司的“耐高温电容薄膜”被认定为“高新技术产品”。公司拥有多项经过浙江省科学技术厅鉴定的具有国际、国内领先水平的高新技术成果。

  普利特:公司是国内专注于生产汽车用改性塑料产品的主要企业,国家火炬计划重点高新技术企业。目前拥有五大系列300多个品种,形成年产5万吨的生产能力,汽车用改性塑料产量在国内企业中居前,其中改性ABS、PC/ABS合金产品产量排名第一,改性PP产品产量也居前列。公司为汽车制造、家用电器、电子信息等企业提供配套服务,专业从事高性能塑料复合材料研究、生产、销售和服务,是行业内较早获得汽车行业相关资格认证最齐全的企业之一。

  东华能源:公司是一家拥有大型液化石油气冷冻储运批发基地的合资企业,主营业务为油田伴生资源的开发利用,即利用油田伴生气分离出来的丙烷、丁烷,加工成高纯度液化石油气,用于高品质工业燃气;加工成车用液化气用于汽车燃气;直接使用丙烷或丁烷作为化工原料,主要产品有工业燃气、民用液化气、车用燃料、烯裂解原料等。公司拥有占地16万平方米的低温液化石油气中转基地、一座5万4千吨级的液化石油气码头、两座3万1千立方米低温常压液化气储罐、两座1000立方米压力球罐等。

  海越股份:公司地处浙江诸暨市,主营交通、水利及其他基础设施的投资开发、经营;石油及液化气制品的销售。公司及下属控股公司拥有对杭金公路(03省道)诸暨段、平黎一级公路嘉善段的收费权,同时公司还参股杭金衢高速公路。此外,公司在诸暨市境内的石化基地拥有1.6万立方米的油库和1600立方米的液化气库,以及与两库配套的两条企业自备铁路专用线。公司拥有每年经营石油及制品20万吨以上的能力。

  东材科技深度研究:项目陆续投产,业绩复苏

  东材科技 601208 基础化工业

  研究机构:世纪证券分析师:顾静撰写日期:2014-02-20

  公司简介:国内绝缘材料龙头,配套齐全。公司的主要业务为绝缘材料、功能高分子材料和相关精细化工产品的研发、制造和销售,是国内绝缘材料品种配套最为齐全的制造商,多个产品市场占有率局前列。

  公司所处行业分析:1)电工聚酯薄膜:增长将受益于下游光伏产业复苏。随着光伏装机容量的增长,预计2014年全球新增需求为14.7万吨,市场空间较大;2) 电工聚丙烯薄膜:国网加快特高压项目建设,电力电容器用聚丙烯薄膜的市场需求可期。

  公司竞争力。1) 技术创新平台/能力优势;2) 标准领先优势;3) 制造技术优势;4) 综合配套优势。

  业绩增长点:1) 2万吨/年聚酯薄膜项目投产,将受益光伏产业复苏;预计2014年公司聚酯薄膜销量增幅为50%上,毛利率将回升至28%左右;2)聚丙烯薄膜募集和超募项目合计5500吨/年产能将于2014年逐步释放。将受益国内特高压项目推进;3)公司年产3万吨无卤阻燃片材项目已于2013年4月份投产,随着市场领域拓展,销量将出现较大增幅,4)光学基膜项目:2015年有望投产,市场前景较好,预计可实现年平均销售收入约5.4亿元,实现年平均利润约为1.1亿元。

  盈利预测及投资评级。根据我们的盈利预测,2014年公司业绩将出现大幅增长, 2013-2015年净利润增速分别为-35.0%/111.6%/25.0%,每股收益分别为0.14/0.30/0.37元,对应2014年20日收盘价市盈率分别为58.90/ 27.83/22.26倍,考虑公司订单情况明显受益光伏行业景气度回升,募投项目产能将陆续释放,未来业绩增长较为确定,首次给予“增持”评级。

  风险提示。下游光伏、特高压复苏情况低于预期;新建项目投产进度、市场推广低于预期。

  南洋科技:等待行业回暖和高端薄膜产品放量

  南洋科技 002389 电子行业

  研究机构:国泰君安证券分析师:孙金钜,王稹撰写日期:2013-01-31

  通过优化产品结构抑制毛利率下滑趋势。公司传统业务电容器聚丙烯薄膜产能在12000吨左右(折合7um~8um),国内市占率超过20%,位居第一。由于目前成本端聚丙烯价格处于高位,而聚丙烯薄膜产品价格还在历史底部,行业仍处于艰难时刻。公司2012年前三季度毛利率只有26.34%,相比2011年同期下滑了15.08个百分点,产品的周期性特征表现得非常明显,且我们认为未来几个月价格反弹的可能性不是特别大,2013年初同一厚度产品价格比2012年总平均降了20%左右。

  但相比同行,南洋科技仍维持了相对较高的毛利率水平,我们认为这跟公司加大6um以下超薄型电容器膜的销售占比有关,6um以下超薄型电容器膜的毛利率比传统产品高出10个点左右,我们估计6um以下超薄型电容器膜的销售占比12年在30%左右。

  背材膜、涂布和核孔膜有望成为2013年新增收入贡献。超募项目年产太阳能电池背材膜项目安装调试完毕,并一次性投料成功,我们预计今年下半年有望开始贡献收入。涂布项目和核孔膜项目试用已合格,我们估计也有望在今年下半年投产。

  锂离子电池隔膜、光学级聚酯薄膜和电容器用聚酯薄膜等项目保障未来业绩增长。锂电池隔膜去年8月已经开始小批量生产并送样给客户试用,预计一期1500万平米要到2014年放量供货;定增项目光学级和电容及聚酯薄膜预计今年设备能到位,明年或能小批量供货。

  给予“谨慎增持”评级,目标价13.6元。我们预计公司2012-2014年销售收入分别为2.78亿、4.30亿、6.47亿元,净利润分别为0.62亿、0.84亿、1.20亿元,对应EPS分别为0.25元、0.34元、0.48元。

  风险:新产品拓展进度低于预期。

  普利特:单季度业绩波动不足惧,长期价值开始显现

  普利特 002324 汽车和汽车零部件行业

  研究机构:国金证券分析师:蒋明远,刘波撰写日期:2014-01-20

  业绩简评

  普利特公布2013 年业绩快报,实现营业收入17.06 亿元,同比增长40.77%,归属上市公司股东净利润2 亿元,同比增长26%,EPS0.74 元,略低于我们之前预期(0.76 元).

  经营分析

  四季度单季度营收创新高,原材料价格高涨影响利润表现:前三季度营收12.1 亿元,四季度单季度实现营业收入4.94 亿元,环比增长22.5%,创下历史最高记录,公司四季度净利润0.41 亿元,环比下滑15%,主要原因是四季度原材料价格上涨明显,以PP 为例,化工在线的数据显示,四季度平均价格12183 元/吨,三季度平均价格为11168 元/吨。

  单季度波动不足为惧,长期价值开始显现:以公司和客户的定价规则即全年年初定基准,月度或季度微调来看,由于2013 年四季度原材料价格明显上涨,我们预计公司2014 年的基准价格将提高,反而更加有利于2014 年业绩的发挥。我们认为公司2013 年4 季度的表现并非常态,净利率水平明显偏离正常值(近两年12%左右净利率),由于2014 年基础定价将提高,而目前PP 价格又出现下跌,因此毛利水平可能会恢复至正常水平甚至略高,我们预计2014 年全年业绩反而可能出现超预期增长。

  2014 年全年业绩持乐观态度:目前公司在长安福特、长城汽车等整车厂的市场份额不断扩大,又开拓了奇瑞、海马等自主品牌。去年4 季度嘉兴基地新增产能4 万吨以应对旺盛的订单,而随着一季度末重庆基地开始投入使用(先期可能先投产3-4 万吨),公司将承接西南地区整车产能的快速扩张(长安福特三工厂和一汽大众成都三期投产),销售收入有望再创新高,而销售费用则将有所下降,因此我们对公司2014 年业绩整体持乐观态度。

  盈利预测与投资建议

  我们维持公司2014-2015 年盈利预测不变,预计公司2014-2015 年EPS分别为:1.02 元和1.39 元,我们认为,公司业绩保持稳定高增长,目前股价对应2014 年PE 仅为15 倍左右,长期投资价值已开始显现,维持买入评级。

  风险

  原材料价格大幅波动风险,下游车型销量不达预期风险,汽车行业景气度下滑的风险。

  华能源三季度业绩点评:毛利下降、营收大增,期待业绩突破

  东华能源 002221 煤炭开采业

  研究机构:国联证券分析师:赵心撰写日期:2013-10-22

  事件:公司公告2013三季报,前三季度实现营业收入51.5亿元,同比增长31.6%,其中第三季度实现营业收入22.7亿元,同比大幅增长97.5%。归属于上市公司股东的净利润3439元,较去年同期增长21.0%,实现基本每股收益0.058元,公司业绩保持了平稳增长,与我们预期一致。预计2013年归属于上市公司股东的净利润的变动区间为9180万至13770万元,同比增长0-50%,对应EPS为0.16-0.23元。 点评:

  报告期内公司主营业务液化石油气(LPG)的销售大幅增加。前三季度公司实现营业收入51.5亿元,同比增加31.6%,而第三季度营业收入达22.7亿元,同比大幅增长97.5%,主要是由于当期公司业务量大幅增加导致的。我们分析认为业务量大幅增加主要有两个原因:首先是天然气价格的上涨延缓了天然气对液化气的替代,间接导致了液化气旺盛的需求,今年7月10日起非居民天然气价格上涨0.26元/m3,从短期来看天然气价格的上升依然将维持一段时间,这是由于过去五年天然气进口价格上涨了50%以上,而同期国内天然气终端售价涨幅仅有24%,国内进口气售价与进口成本倒挂日益严重,在美国对页岩气出口的管制政策尚未完全放开的前提下,天然气价格上涨依然是大概率事件。其次公司针对国内市场加大了销售开拓的力度,尤其是在广东华南地区,上半年新增客户数量大量增加,我们认为第三季度新增客户数将依然维持在较高水准。 主营业务毛利率略有下降,期间费用率控制得较好。今年前三季度东华综合毛利率仅有3.57%,去年同期为4.96%,毛利率有一定幅度的下降。我们认为这是因为今年LPG销售价格略有下降,同时公司为了扩展新客户的需要,采用了以低价打开市场的策略。我们认为这样的毛利率的波动是合理可控的。前三季度公司期间费用为15577万元,期间费用率由去年同期的4.06%下降至3.04%,期间费用率较去年同期下降1.02%。期间费用的结构与去年同期相比有一定的不同,期间费用率各项同比均出现了一定的下降,显示出公司良好的管理水平。此外根据第三届董事会决议公告,公司新申请了15.23亿元的授信额度,而在当期公司短期借款由去年同期的17.3亿快速增加至34.2亿的情况下,而财务费用却没有出现相应的增长,有两方面原因:一、当期借款费用符合条件的均已资本化处理;二、新增短期借款还没有结息。

  LPG深加工项目建设正在有序展开。公司继续加大对LPG深加工项目建设的投资力度,在建工程余额由今年年初的1亿元提高至当前的9亿元,在建工程较年初大幅增加766.9%,主要投资于张家港及宁波项目的建设。目前张家港扬子江石化投资的PDH及聚丙烯项目正按照计划有序开展,PDH项目储罐、桩基及设备基础工程已完成70%的工程量,丙烯精馏塔预制工程也已经完成,预计将于2014年上半年投产,配套聚丙烯生产线的核心设备的采购正在按照计划进行;同时宁波PDH项目的建设也正有序开展,已经与UOP公司签署了专利特许及工程设计合同,其他的土建及配套工程也正逐步展开。

  增加库存应对LPG的消费旺季。LPG的消费存在很强的季节性,寒冷的第四季度是传统的消费旺季。公司存货随季节的变化非常明显,历史上通常第四季度贡献了超过50%的净利润,因此公司需要未雨绸缪,准备好充足的LPG以满足第四季度旺盛的需求,预计第四季度公司液化气的销售将会比较顺利,带动公司业绩的提升。

  维持公司“推荐”的投资评级。我们的主要推荐逻辑在于增发项目丙烷脱氢投产后,带动公司业绩快速提高,公司业绩的弹性非常大。虽然目前宁波PDH装置建设的进度略低于市场预期,但我们认为在经过张家港PDH项目的建设后,公司对PDH项目的施工运行均获得了一定的经验,这对于宁波PDH项目的建设是极为有利的。在假设张家港及宁波PDH项目分别约2014年下半年2015年下半年投产的基础上,及公司业绩具有明显的季节性,我们预测2013至2015年年每股收益分别为0.17元、0.29元和0.95元,维持“推荐”评级。

  风险提示。PDH项目建设进度低于预期;煤化工丙烯产能大幅提高;丙烷价格迅速提升。

  海越股份:2013年度净利润大幅增加

  海越股份 600387 石油化工业

  研究机构:海通证券分析师:邓勇,王晓林撰写日期:2014-01-22

  越股份公布业绩预增公告

  海越股份发布公告,预计2013年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比,将增加1020~1070%。

  点评:

  2013年度净利润大幅增加

  根据海越股份公告,公司2013年度净利润同比增加1020~1070%,据此测算,公司2013年度净利润达6045~6315万元,对应2013年EPS为0.157~0.164元。

  投资收益为公司利润主要来源。根据公司公告,公司全资子公司浙江海越创业投资有限公司转让众泰控股集团股份有限公司股权,同时公司处置部分可供出售金融资产,带来公司本期投资收益增加。公司全资子公司诸暨市杭金公路管理有限公司收到杭州萧山公路开发有限公司支付的03省道诉讼赔偿款5400万元,记入本期营业外收入,也带来公司利润增加。

  烷烃综合利用项目投资额增加。海越股份在建“138万吨丙烷和混合碳四利用项目”,其中项目一期工程包括60万吨/年工业异辛烷、60万吨/年丙烷脱氢(PDH)项目、3.5万吨/年甲乙酮项目,项目由公司控股子公司宁波海越负责实施。海越股份发布《关于控股子公司增加项目投资额的公告》,根据公告,宁波海越在项目建设过程中根据市场情况对项目工艺进行了优化。根据工艺优化方案,增加动力中心、选择性加氢等配套内容,预计增加总投资约人民币5.38亿元。根据公司公告,截至2013年12月底,该项目进展情况如下:气分异辛烷和甲乙酮装置完成工程项目工作量的95.06%。这2套装置的工程建设目前已接近尾声,按照计划争取在2014年3月底前实现投料试车。丙烷脱氢装置的总体进度为79.76%。按照计划争取在2014年6月底前实现投料试车。

  盈利预测与投资评级

  随着公司工业异辛烷、PDH等项目的逐渐建成投产,公司有望从贸易型企业转型成为生产型企业。随着未来公司项目产能的逐渐释放,公司收入利润有望稳定增长,有望成为收入达到百亿规模的石化企业。我们预计公司2013~2015年EPS分别为0.16、0.70、1.51元,按照2014年EPS以及30倍PE,我们给予公司21.00元的6个月目标价,维持“增持”投资评级。

  风险提示

  在建项目进度不达预期的风险;产品及原料价格大幅波动的风险;企业的转型风险;国内成品油品质升级进度。

(责任编辑:DF105)

版权所有 瑞兹科技(北京)股份有限公司
京ICP备17063459号

京公网安备 京ICP备17063459号